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美元空头头寸

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金融市场的讨论和分析通常侧重于无关紧要的基本问题,或者至少没有提供有关该市场未来可能表现的有用线索。一个很好的例子就是所谓的“全球美元空头头寸”,经常引用该头寸来支持美元的看涨前景。
美元空头头寸

美元空头头寸

  有观点认为,美国境外约有12万亿美元的美元计价债务构成了空头头寸,将产生大量美元需求,从而对美元指数(DX)施加不可抗拒的上行压力。该论点有道理,但“全球美元空头头寸”始终存在。它存在于美元牛市中,存在于熊市中,因为这仅仅是美元成为大多数国际交易的首选货币的影响。此外,下图的阴影区域显示,随着时间的推移,美国以外的美元计价债务数量稳步增长,即使是2008-2009年全球金融危机也仅对长期趋势造成了轻微中断。所以,

  “全球美元空头头寸”论点的真相是,相对于其他国家的货币而言,美元大幅升值将增加为这些国家的美元计价债务提供服务的成本。这降低了借入更多美元的能力,并给现有借款人施加了减少其美元债务的压力。实际上,它导致一些空头回补,扩大了美元汇率的上升趋势。这意味着尽管“全球美元空头头寸”不会成为美元走强趋势的原因,但它会加剧这种趋势。

  上面我们提到,没有经验证据表明“全球美元空头头寸”推动了美元汇率的趋势,但这并不能保证美国以外的美元计价债务不会成为美国的美元债务。未来重要的汇率驱动因素。价格在未来不再重要的原因是价格受供求变化的驱动。12T +美元以上的外币计价债券表示现有美元需求的一部分,这意味着该债务对美元汇率的与需求相关的影响已经在市场中。同时,美元的总供应量正在迅速增长。

  在这一点上,有必要解决这样的想法:如果发生重大的“债务通缩”,美联储将无力阻止美元升值。这是无稽之谈。在废除供求法则之前,具有无限能力增加某物的供应的人将有权降低该物的价格。

  在过去的几个月中,美联储降低美元相对价值的能力非常明显。预计2020年3月的金融市场恐慌和经济崩溃会导致对美元的拼抢,导致美元指数快速上涨。然而,美联储仅用了两周的时间就淹没了对美元不断增长的需求,并涌入了大量新的美元。

  结果是所谓的全球美元空头头寸并不是成为美元多头的正当理由。

  关于中期(3-18个月)期间的表现,对美元而言重要的基本因素是相对的股票市场实力和利率差异。这种驱动因素的组合在一年多以来一直保持中立,但很快可能会导致美元看跌。

什么是美元空头头寸

  空头和多头头寸是与投机性投资业务有关的术语。  在外汇市场上,投资者每次开立交易头寸,他们都会以一种货币(买入的货币)做空,而以另一种货币(卖出的货币)做空。  这是使用EUR / ...

美元净空头头寸增加

  美国真实货币供应量(TMS)的年增长率(又称美国货币通胀率)继续其“达月”之旅。根据2020年5月的每月货币数据,目前为27%,并且仍在迅速上升。  任何人认为今年的货币通货膨胀不会导致...

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