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股票日收益率计算公式

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股票收益率计算公式

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  对于目前正在讨论的那种股票-具有高增长潜力的未来FANMAG-我建议企业价值/销售是一个很好的指标(不要挂在EV的精确定义上;增加市值的债务将提供一个完美的分子)。理想EV / S的公式为:

  EV / S = M /(RG),其中

  EV =企业价值,M =保证金,R =要求的年收益率,G =预期的未来增长

  再说一次,我不能说的足够多,我们正在处理不精确的,不可知的未来。选择一个保证金,任何保证金(我喜欢使用毛利和营业保证金,因为它们往往是与日常业务最紧密相关的保证金,而不是其他类型的公司“东西”。对于R,选择任何衡量标准吸引您的业务风险(无论是学术Beta版还是我更喜欢的是与收入和利润稳定度有关的基本质量指标,以及隐含的股票稳定性)。

  可以针对P / E,P / B,P / FCF,EV / FCF或任何其他比率得出类似的公式。(有关详细信息,请参见上面的备忘单。)

  由此得出的结论是,EV / S或P / S本身并不太高或太低,而仅与以下方面有关:

  G,对未来增长的期望(可以通过无数的客观和主观方式得出期望),更高的期望增长与更高的公平EV / S相关;

  M,保证金不仅是今天的保证金,而且可以预期在未来的保证金–通常对于未来的fANMAG型公司而言,随着业务的成熟和规模的扩大,其营业利润率会随着时间的推移而增长

  R预期收益取决于利率(与较高比率相关的较低利率)和特定于公司的业务风险,而递减的风险(随着业务规模和成熟而预期)证明了较高的利润率

  如果有人绝对坚持尝试为G,M和R插入数字,祝您好运并玩得开心-但我不建议您这样做。实际上,我建议我们最好只关注这些关系,并寻找线索表明EV / S与M /(RG)保持一致或较高的可能性更高。这是艺术与科学的结合,同时又偏向艺术:它是关于未来的,所以它必须如此。(有什么科学只能起到帮助我们发展艺术的作用,就像质量更好的画笔和颜料对油画家的帮助一样。)

  实施理论

  有两大类实施,单独或一起使用都非常有效。

  资格预审(筛选/筛选)排名:将评估比率从低到高进行排序,但要按照经过资格预审的市场子集进行排序,而那些公司应享有低比率(由于增长前景不佳和/或业务风险状况不佳) )已被淘汰。

  多因素排名:对涉及评估,增长和业务风险的多种因素进行排名。

  我使用20因子Chaikin Analytics Power Gauge模型处理两种方法。

  解决当今的一个大问题:我们是否应该担心未来FANMAG类型的股票崩溃?

  我没有预测整个市场。这里有很多事情要考虑;冠状病毒,经济复苏的希望形态,贸易问题,总统选举等等。我没有解决这个问题,因为它不在我的驾驶室中。相反,我宁愿跟上丹·鲁索的思想。

  我今天要重点关注的是,未来的FANMAG和对其进行投资的ETF是否面临着既面临着整个股市所面临的挑战之外又面临着巨大的估值风险。

  有一个短期的问题。在过去的一个周末,丹对Chaikin Analytics客户说:“增长很可能会继续引领价值,但上升之路不太可能是自3月23日起一直向右上方的几乎完美的45度角的延续QQQ的低点(和)表明增长的出色表现在短期内已变成抛物线,而且该比率已从200天移动平均线拉长。” 换句话说,Dan仍然看好未来的FANMAG,但他对近期持谨慎态度。(不过,请注意,他所说的拉长的成长与价值的关系不需要通过成长的下降来纠正。也可以通过构成天真的价值世界的平庸和狗的集会来调整。但是我没有屏息等待。)

  学习规划

  我在ClariFi(今天用于计算模型的S&P平台)中创建了一个简单的屏幕,该屏幕根据以下筛选规则选择了股票:

  基于“销售”的“ 功率指标因子”评估分为“看跌”或“非常看跌”。

  基于自由现金流的功率指标因子评估被分类为看跌或非常看跌。

  基于账面价值的功率计量因子评估被分类为看跌或非常看跌。

  基于下一会计年度的估计每股收益的功率指标因子评估被分类为看跌或非常看跌。

  总体电量监测计等级(包括上述基于价值的因素以及与其他方式有关未来业务前景和业务风险的期望/情感的16种其他因素)被分类为“非常看涨”,“看涨”,“中性” +(基本看涨)在技术预警的基础上降级为“中性”的排名股票)或“中性”。

  这里的想法是衡量非价值因素(这些因素告诉我们正在购买其股票的公司的特征的力量)在何种程度上能够保护投资者免受当时的破坏。高估的股票崩盘。

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