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投资生态系统

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  与其他聚合器竞争

  在互联网上,控制需求比控制供应更为重要的想法在某种程度上已广为人知,但就您而言,供应商的相对力量决定了控制需求的公司的规模和盈利能力。以Spotify的其他商务音乐为例。在这种情况下,由于供应商在所有意图和目的上都垄断了音乐,因此音乐行业模型的杰出之处在于,他们正在执行某种几乎是冒险的想法,他们会先给您钱以进行录制,但后来他们拥有了它。他们会在很多无法突破的乐队或歌手无法突破的乐队中蒙受巨大损失,但是由于那些乐队的成功,录制歌曲的那一刻现在已经成为了唱片目录的一部分,音乐公司的力量来自后部目录。

  您就像,哦,为什么艺术家不只是去Spotify?就像,好吧,他们仍然需要一些帮助,如果Spotify能够起步,那么Spotify肯定会长期运行,我认为这样做是为了他们可以为新艺术家提供帮助,但是只要新艺术家如果走到其他地方,这些公司的后部目录会随着时间的推移而变得越来越有价值,而后部目录的价值就越大,它们相对于Spotify的上午谈判能力,因此他们可以收取一定比例的订阅费用,而不是另一方面,关于订阅的播客为什么没有意义。Spotify根据所赚取的收入(不一定是份额)进行支付,是的,他们正试图随着时间的推移更改这些参数,但该行业对Spotify的保留,

  因此,在音乐方面,Spotify是一个非常弱的聚合器。播客,因为供应情况更加分散,每个人都是独立的,所以没有那种统一力量将它们捆绑在一起。实际上,这是Spotify可以在空间中发挥更多潜在控制力和力量的地方。如果苹果公司确实关心或对此感兴趣,那么他们可能会在很久以前就将播客空间汇总起来,因为他们拥有中央目录。iTunes不托管播客。很多人没有意识到这一点,但这只是目录所在,更重要的是Apple播客播放器是最大的播客播放器。苹果是在几年前选择利用这一优势的。他们本可以构建整个框架,构建广告网络,但是可以进行所有这些事情。

  他们控制最终用户。Netflix之所以在这里很有趣,是因为Netflix已随着时间的流逝而进行整合,以整合价值链并对供应商施加越来越多的控制权,所以过去人们并不认识到Netflix的原创策略实际上也已经随着时间的流逝而发生了转变。只是买演出。纸牌屋曾经是,我相信是索尼。它也被国际销售。所以我记得这里在全球电视上。我相信在美国只有Netflix。索尼承担了所有费用。他们制作了节目并将其出售给Netflix。Netflix在过去几年中转向了什么,这就是为什么Netflix如此疯狂地烧钱的原因,是他们从一开始就制作节目,这意味着他们拥有全部东西。他们拥有全球所有权利,也拥有所有剩余权利,

  他们中的许多人在Netflix上都没有残留。因此,当Netflix保持所有优势时,他们会为此付出更多的前期准备。但是从长远来看,您记得橙色是新黑色的概念。它永远存在于Netflix上。它永远为Netflix提供客户获取利益。因此,Netflix希望将所有这些永久性保留在自己的书中。好吧,如果您要花所有的钱准备演出,要承担所有的风险,那么您将花费大量现金。这就是为什么大约三年来,Netflix的自由现金流量一直为负数的原因,因为他们将所有这些成本都向前拉了,而像《纸牌屋》一样,随着交付时间的推移,他们会随着时间的推移向索尼付款。他们将所有这些成本预先支付,因此从长远来看,它们只会带来收入增长,而您将来不会有成本。

  我的意思是,显然,从会计角度讲,他们将要处理成本,但从现金流量的角度来看,现金流全部向前拉。不过,他们的想法是,他们实际上是在对供给施加更大的控制权,以便可以从控制需求中获得更大的上涨空间。人们真的从根本上讲,我认为没有明确的重点,他们如此关注自由现金流,却不理解为什么这几年来他们的自由现金流以前所未有的方式异常高。从某种意义上说,他们预计不会前进。好吧,因为如果您要将自己的业务模式从过去X年的现金流转移到一年内的所有现金流,然后从长远来看加以补充,那您就走了,如果您转移了某种营运资金模型

  但是,一旦您进行了调整,随着时间的推移,它将看起来更加正常。我认为这就是Netflix预测其现金流量将改善的结果。这是因为他们现在已经改变了他们的模型,并颠倒了它的头,并且我们能够在没有这些极端流出的同时捕捉到这一上升。同时,他们在利率微不足道的时候这样做。因此,利用时机是一种很好的选择,我认为现在它们是前进的更好的地方。顺便说一句,您在大流行中看到了这一点,许多网络和许多传统人士正试图扩展其内容,因为他们没有足够的内容。他们只提前三到六个月拥有内容。就像是及时的内容。鉴于Netflix,因为他们已经提前转换为这种工作方式,所以他们有明年的内容,因此他们根本不会改变时间。显然,他们可能必须对未来的生产进行调整,但最终他们会处于更好的位置,因为如果可行的话,他们已经转向更高的库存模型。

  Shopify与Amazon / Walmart之间的平台与聚合器

  我们已经讨论了两个非常有趣的示例,其中类别是Netflix的视频,而Daniel与Spotify讨论的不是音乐,而是Spotify的音频。当规模经济对他们有利时,您认为如何与这些聚集者之一竞争?因此,以Netflix为例,生产这些东西所花费和燃烧的现金量是惊人的,并且其增长率是惊人的,并且显然他们具有巨大的规模经济优势。您是否认为可以在该视频类别中攻击他们?

  我认为直接攻击他们是非常愚蠢的。因此,问题在于,仅考虑规模优势。如果Netflix在某个节目上花费X倍,他们可以将其分配给更多的订阅者。这意味着您为新节目制作的每位订阅者的费用将大大高于Netflix的费用,而这对于所有这些人来说都是不争的事实。那是个困难的地方。尽管答案是,您不一定要采用与Netflix相同的业务模型方法。因此,迪斯尼(Disney),之所以对流媒体模型如此引人注目的原因以及他们这样做的低价格,是因为他们还有其他方法可以通过客户获利。他们可以通过主题产品或游轮获利。这都是大流行前的思想,但有一个怀疑者

  从长远来看,情况将会如此。我们将会看到,但想法是迪士尼实际上是第一次真正与客户建立直接联系。我的意思是说,除了他们的游轮之类的东西以外,还要了解他们的客户有他们的电子邮件地址,有他们的信用卡。为了能够直接与他们交流。鉴于迪士尼可以通过其他方式从这些客户中获利,您必须考虑迪士尼加,这不仅价值不菲,而且还算是漏斗工具中的佼佼者。整个业务的潜在客户。因此,在这种情况下,他们可以与Netflix竞争,因为购买内容或不按原样出售给Netflix的收益不仅可以通过流媒体价格获利,而流媒体价格是与Netflix竞争的地方,

  因此,这是一种更为合理的方法。他们正试图建立订户业务的另一家公司与Netflix竞争。您正在尝试以Netflix拥有巨大优势的方式在Netflix的基础上竞争,这将是一个非常困难的境地。现在,您无法强行使用它。我的意思是说,如果苹果真的想每年花费数十亿美元,那对Netflix可能是个问题。但是从定义上讲,这需要苹果公司在相当长的时间内承受相当大的巨额亏损,因为仅仅因为他们的用户群较小,他们的支出效率就会降低。这就是Netflix在这方面很难与之抗衡的原因,而且规模也很重要。您需要不同的业务模型,不同的货币化方法,或者只是无限量的现金和中止现金的意愿。

  因此,随着Netflix的竞争,大概需要几年的时间。但是我认为他们会赢得比赛。然后会有很好的位置

  现在让媒体谈论另外两家引人入胜的公司,因为它们涉及这种平台和聚合器,分别是Amazon和Shopify。因此,Shopify唿吁采取武装行动的着名例子是使叛乱分子武装起来对抗也许是亚马逊帝国。我很好奇您如何看待平台和聚合器的这些概念对这两家公司的适用,以及Shopify是否特别会趋向于成为聚合器。到目前为止,实际上是要为商人提供越来越好的平台工具。

  护城河地图

  这是一个很好的例子。我将在这里讨论的第三家公司是沃尔玛,以及他们特别注重喷气式电子商务的野心。沃尔玛想出的是,这是一个很好的例子。在一定程度上他们可以做的事情与亚马逊不同,他们可以成功。因此,例如,杂货店,沃尔玛的表现要比亚马逊好得多,因为它们已经拥有了杂货店的基础设施,这在食品杂货和易腐品方面带来了很大的问题,您需要某种不同于电子商务供应链的常规供应链。亚马逊真的很难弄清楚这些方面,因为它们已经针对某种不同的用例进行了完全优化。尽管沃尔玛做得不错,但沃尔玛却在传统电子商务方面做得非常好,因为它们并未为此进行优化,而亚马逊是。

  他们已经拥有所有功能,所有客户都已经去过亚马逊。Microsoft [Walmart]如何竞争?他们提供较低的价格,他们尝试进行营销,现在您正在以客户获取成本来杀死自己,并且您正受到双方的打击。您的成本结构最差,您正将钱交给Facebook或Google以获取客户。因此,这很艰难。同时,Shopify与众不同。如果您是商人,那么您会去亚马逊,就像是把一切都交给了亚马逊。它是亚马逊的标签,它是亚马逊的网站,它是亚马逊盒子。您实际上是在付钱给亚马逊,以便您保管库存,因为这是一场艰难的演出。你为什么要这么做?因为客户在亚马逊。人们去亚马逊,他们在寻找东西。如果要访问客户,则需要在那里。

  通过控制需求,您可以控制供应。Shopify的方向相反,因为它使供应商能够与客户建立直接的关系。他们可以建立自己的商店。他们可以让客户进入并获取东西,而不必在那里找中间人,这是一个概念。这就是你的竞争方式。我在线。我正在网上发布东西。我如何在Google和Facebook的世界中成功?我四处逛逛Google和Facebook。我与客户建立直接联系。我给他们发送电子邮件。电子邮件是一种开放标准。就像网络是开放标准一样。这使我可以直接将内容发送给他们,也使我可以建立一个很好的小生意,以单词为中心围绕聚合器。

  回到我们最初的想法时,微笑曲线的左侧可以自己区分,现在在供应链的那一侧存在很多挑战,尤其是因为客户获取问题,Facebook最终吞噬了很多在那赚钱。但是,如果您实际上并没有与众不同,也无法通过口耳相传或传播来吸引客户,那么您就必须进行Facebook广告宣传。Facebook最终会吃掉很多东西,但仅仅是互联网的事实,因为竞争是如此激烈,缺乏差异性会在一方或另一方杀死您。这不一定是对Facebook或Shopify的起诉。与全世界的竞争是您的目标市场,这比以往任何时候都要高,这是一个现实。那么Shopify会变得像亚马逊吗?我认为那是一个错误。

  我认为人们不会交往,人们使用Shopify的全部原因是因为人们不知道它是Shopify,他们知道这是,哦,这家我喜欢的酷鞋店,或者有酷小玩意的商店,或者可能是任何东西。Shopify上有什么东西,Shopify模型的出色之处是人们希望指出客户流失率吗?或者我们不是客户流失率是多少,也不是有多少人在Shopify上开设商店并熄火。没关系 对于Shopify,由于技术的支持,他们的平台是可扩展的,这样一来,一百万人可以开设Shopify商店,而其中有950,000人可以倒闭,Shopify现在有50,000个新客户在赚钱。那是一个很棒的地方。为什么?因为因技术而扩大规模服务人民的成本,边际成本为零,

  这不是一个消极信号,这是我认为很多不熟悉互联网的人都很难解决这个问题。等等,您想要高流失率吗?绝对。这意味着您可以在渠道顶部吸引更多的客户。现在,对于Shopify来说将是具有挑战性的。我实际上是在今天写信,我想我们可能会在您发布此内容之前发布,但有关他们与Shopify合作的Facebook购物方面。很好的问题是,互联网的吸引力总是流向拥有消费者关注的人,因此我实际上认为这是价值链发展的自然之地,但这确实显示了Shopify的弱点,也就是说,我实际上没有写关于估值的文章。Shopify是亚马逊的竞争对手。从长远来看,他们并没有要求亚马逊估值。

  价值链思维和有利可图的商业模式

  这是一种不同的模型,可以是一种非常非常有利可图的,非常成功的模型,可以说它比集合模型更能对世界产生更好,更大的影响,但是您不会有同样的全局可扩展性。如果您考虑在Shopify真正发挥作用的地方,以巩固自己的位置,那么它正在进入物流等领域。现在,去年尝试建立一个三层PL网络,您会说,就像Windows。Windows将OEM排在最后,将应用程序开发排在首位。那么Shopify应该让商家位于顶部,所有支持电子商务的基础架构都位于底部。任何三个PL提供商,物流提供商都无法与在互联网上出售Cookie的小妈妈和流行商店对接,

  一个聚合器,我总是可以四处走动,形成一对一的连接。这是集聚器类型的护城河,这回溯到法规问题,集聚器类型的护城河与平台护城河有很大不同。从字面意义上来说,平台类型的护城河全都与API和驱动程序有关,而在更广泛的意义上。这是建立没有平台就无法建立的连接的基础。作为一个聚合器,我总是可以四处走动,直接与我的消费者联系,因为规模和易用性,他们成功了,这是显而易见的事情。要击败它,您必须拥有更轻松,更好,或与众不同的东西,以便客户去努力解决它。

  所有这些都有一个相邻的概念,您称之为护城河图。我们已经讨论了其中的部分内容。我们已经开始真正挑选差异化和商品化的供应商,但是网络效应还有第二个要素,这是一个很好的概念,因为我们花了这么长时间才达到目标。通常,它是技术讨论中对话的中心点。描述护城河图的含义,以及其中一些公司可能位于何处,以及像Uber这样的示例,可能不在此概念图上的正确位置。

  我实际上认为这是一个有趣的概念。这种交流很难进行,这可能意味着我还没有充分考虑到这一点,但是这种想法基本上就是我所指的那种将网络效应外部化的平台,因此微软在两者之间建立了网络。一方面是开发人员,另一方面是用户。而且基本上是OEM在第三方面,所以是一个三方网络,您可以争论我们所有类似的系统集成商以及所有这些方面。这就像一个四面网络。这是一个了不起的生意。它曾经是一个辉煌的生意。微软已经将其用于他们今天正在做的事情,他们正在尝试在云中构建操作系统。上周的许多构建都与此有关,以及他们开源的事物,

  连接到使用Microsoft服务等功能的用户的应用程序。在将来,iOS和Android是未来的OEM,而Microsoft服务就位于它们之上,这就是Microsoft所做的。他们非常擅长。苹果的应用商店是类似的事情,一方面是开发人员之间的网络效应,另一方面是用户之间的网络效应,因此在这种情况下,网络效应是外部化的。您朝相反的方向发展,即拥有更多用户的网络效应在产品中更加内在化。Facebook是一个极端的例子。Facebook,供应商是用户。用户继续前进,他们在Facebook上写内容,上传照片,查看其他用户的内容和照片,他们都被锁定在网络中,而Facebook拥有整个东西,并拥有其他人的进入程度,

  媒体和独立内容创建者的vs捆绑包的未来

  与Google相同。我谈论的是反馈,即Google从互联网或Google服务上的人们那里获得的数据反馈,这些信息使服务变得更好,学习了,他们继续进行机器学习和AI的研究。所有这一切都与Google收集用户的使用以增强他们的服务有关,这些反馈类似于网络效应。这是一种网络效应,但在产品内部更重要。这不是要把外部的各个部分绑在一起,我想您会想到这个想法,在这个世界上所有内部都是东西的地方,供应商完全商品化了。Google上的网站– Google不在乎它是哪个网站,他们想要的只是特定信息或网站的全部商品化。Facebook做同样的事情。

  它们全都处于相同的饲料总商品化中,我认为这是具有内部化网络效应的公司的特征,这些效应都是自给自足的,它们只是在减少供应商。这种差异,他们正在挤压曲线的左侧。我们回过头来,我们之前谈到过。在平台的情况下则相反,如果您因人们想要某个特定的应用程序而来到您的平台而受到外部网络的影响,那么高度区分该应用程序符合您的利益。在平台上安装Photoshop,您希望Photoshop与众不同,而不是因为您希望人们使用该应用程序并因此使用您的平台。

  因此,供应商的差异化程度越高,他们自己的平台就会变得越强大。您可以再次看到,这是为什么一个平台,他们的动力,他们的运作方式,他们的防御方式,需要监管的方式与另一端的聚合商根本不同,它才有效完全不同,它使我无法自拔,我们尝试以相同的方式进行操作。所以你提到了优步。我认为,Uber面临的一个挑战是他们的网络影响是外部化的,因为他们有司机,然后有一些乘客,但是没有区别。他们正在尝试使驱动程序商品化,因此它们有点像这个怪异的地方,与这些平台通常的工作方式不符。它们不会使人们完全内部化,但是也没有区别。

  Uber非常非常用户友好,但是他们与司机之间有着非常对立的关系,而司机们总是多方位的。他们希望能够Lyft,或者他们都与其他服务一起交付,等等。因此,当您摆脱这种对立关系时,它就会变得更具挑战性。我认为您已经看到了,当Airbnb真的嗡嗡作响时,他们与他们的房东有着更积极的关系,房东将他们商品化到您在Airbnb上生活的程度,并且看到了类似的东西谁在那里,但这完全像是内部Airbnb。再说一遍,这都是一个梯度,一个频谱,但是我认为,您对一侧或另一侧的高度调整越多,您的业务就会越好,您需要的也就越少。例如,至少在理论上,就像Uber一样,他们应该花所有的钱来吸引用户,这应该将供应商带到Uber为这些用户提供服务。最终,Uber实际上花了很多钱试图招募司机。这表明他们不是一个聚合器。这里有些事情还不太正确,因此本文的一部分试图弄清楚该业务模型的糟糕之处。

  我们没有谈论过的一件事,我们谈论了很多有关互联网缺乏摩擦如何改变整个世界动态的问题。我们还没有谈论很多纯粹的约束。有很多关于要控制价值链中瓶颈的商业策略书籍。我很想知道您的想法与我们所谈论的其他一切都有关,涉及价值链思维,以及您已经写了很多关于模块化和集成之间的差异以及与良好关系的某种想法。有利可图的商业模式。

  好吧,最大的问题是你是对的,人们谈论了某种控制价值链的点,但是事实证明,在模拟世界中,那个点几乎总是物理分布。因此,您想到的是,人们在电视上观看足球的地方,那里的广播执照数量有限。职业橄榄球队的数量有限,所以那里有些稀缺。您缺乏执照,并且在足球比赛中进行分发,您有商业广告。根据比赛的暂停,可以显示的广告数量是有限制的,是的,足球有很多停工,但是在某些时候还是必须要有比赛。或者您的情景喜剧节目长22分钟。有八分钟的广告。而已。在那之后没有更多的广告了。

  那是一个约束。您必须去那里有土地限制的商店,在您所在地区可以有多少家大商店。您去商店时,货架空间有限。架子上可以放多少东西。在实际可以实际携带多少东西带进您的购物车或汽车中时,有一个约束条件?当然,金钱也受到限制。您可以负担多少钱。约束整个价值链。在我刚才描述的价值链中,基本上是那个时代美国西部公司中所有占主导地位的公司。您拥有媒体公司,体育是实现这一目标的关键。您拥有汽车公司,大型零售商和CPG公司。他们都被定义了

  受身体限制。所有这些限制都在互联网上消失了。因此,您可以在Netflix上观看内容,并且Netflix可以不断播放。没有内容的限制。每个人都可以观看不同的内容,因为您不受时间的限制。没有,哦,我们的停车位有限。广播频道没有任何限制。您可以随时观看无数事物。您不必容纳三个通道,甚至不必容纳电缆,一百个通道或500个通道。这是无限的频道,您可以随时开始和停止,哦,是的,我们有500个频道,但是电影将在8:00 PM开始播放,不,电影可以在8:30 PM为您播放。我和另一个人晚上8:25。只是时间的限制。在货架空间方面,您没有更多的限制。

  亚马逊拥有无限的货架空间。它可以容纳尽可能多的产品。这就是为什么要使用商家计划的原因,因为商家允许他们以零成本向亚马逊大规模扩展库存。这是一个令人难以置信的模型。您可以购买多少东西就没有更多限制,因为您可以带入一些东西。不再需要外部广告。通常,Facebook和Google(互联网)有无限的广告空间。现在,实际上,Facebook已选择限制Feed中的广告数量,但随后出现了故事。突然,Facebook库存激增。请记住,人们在Google早年首次进行首次公开募股时总是会关注,哦,每次点击的成本正在下降。我们的每次添加成本正在下降。这真是一个坏兆头。这完全是类比思维。没有,

  Facebook的故事来了。他们在几个夏天前接到了电话,就像,哦,我们的成本将下降很多。这些广告也变现了,它们的库存也暴跌,这实际上是相当一段时间以来有关Facebook的最好消息,因为它们以前在谈论我们将限制我们拥有的库存数量,因为我们想要它会变得饱和或给用户带来过多的广告。好吧,他们当然创造了无数的新库存。对于他们来说,那是一本很棒的单曲。对于他们来说,这是一个非常积极的指标。每增加一次的价格下降是个好消息,而不是坏消息。再次,这需要转变为考虑数量,而不是考虑稀缺性,因此链中的所有这些部分都因此得到支持,用户,用户,现在都支持广告。

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