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股票内部收益率计算公式

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  结果

  聚集的股票不多。拥有最高估值比率的股票在其他足够多的地方要足以抵御高比率的影响,这需要很多工作(类似于要价为一千万美元的房子必须拥有更多的去处的方式)。而不是价格为$ 500,000的房屋)。

  这是模型在实际使用期间的总体性能结果(用量化指标来说,这是“样本外”时期)。在所有情况下,均从Russell 3000系列中提取库存,并检查1-4周和13周的刷新/重新平衡间隔。

  一切都很好,但是2012-20年没有发生类似于我们在2000-02年经历的价值驱动的崩溃。

  很公平。因此,让我们具体看一下2000-02。

  该电力仪表模型并不存在,但今天,使用Portfolio123(在其最初的设计力量槽平台),我们至少可以采取什么我们可以从数据回测。表5显示了与上述屏幕相似的屏幕回测性能。

  回忆

  那么2000-02测试如何与您的时间记忆联系在一起(假设您当时很积极地进行投资)?我猜想您的回忆可能表明数字看起来应该更糟。那是我最初的直觉。

  但是,让我们考虑一下我们对坠机事件的记忆(很可能是轶事)在某些重要方面可能比实际情况更糟的可能性。是的,这很糟糕,是的,一些大牌股票受到严重打击。指数表现令人恐惧,SPDR S&P 500 ETF(SPY)(ETF Home)下跌37%,而现在称为景顺QQQ Trust Series 1(QQQ)(ETF Home)的ETF下跌74%。

  但是,这里有一个例子,说明内存会使我们蒙昧。一方面,创伤的重要部分反映了市值加权指数的影子动量方面。

  但是,即使是特定于股票的回忆也可能比我们可能想象的要清晰。甲骨文(ORCL)是大约2000年的宠儿的一个例子,在接下来的两年中遭受了惨重的考验,下降了约63%。如今,该股票已比2000年初的水平高出125%,但是花了20多年才实现了这一增长。直到2010年11月,ORCL才恢复到1/2/00的水平。毫无疑问,许多在过去活跃于市场的人可以回想起许多其他这样的情况。

  在间隔开始时,ORCL的评级将是看涨。因此,看起来中间很糟。。。也许。

  得出这样的结论要小心。

  实际上,整体排名在2000年6月19日跌至熊市,那时ORCL的价格比年初价格高出 47%。一个月后,该股较6月下跌了11%(但仍比年初开盘价高29%),排名再次下跌,现在跌至非常空头。

  此后,股票和排名波动。有时排名领先于股票,而其他时候排名领先于股票。但是,重要的是要认识到,记忆,尤其是情绪化的记忆,例如许多从2000-02事故中继承的记忆,不应取代整体数据向我们展示的内容。

  总体而言,我们确实看到具有其他特征的足够高的比率股票以证明估值合理的高比率股票优于在16个非价值因素中表现不佳的其他股票

  结论

  Future-FANMAG股票和投资于它们的ETF接受相对较高的估值比率。但是,这本身并不是好事,也不是坏事。是否。这些投资的成功最终取决于公司是否基于高估值所基于的对未来增长和业务稳定性的承诺,以及投资者和ETF是否通过模型和/或主动判断持有头寸的努力来监控头寸。步入正轨的公司,并取代那些没有的公司。

  我们已经看到,以股票为中心的Chaikin Power Gauge模型已经证明了能够区分值得高估值和不值得高估值的股票的能力。我们希望,只要我们认识到关键问题,其他方法也可以采取同样的措施,不是价格(估值比率)本身是否很高,而是价格比率相对于所购商品的优缺点(公司增长潜力和您是否注意到Dollar General在比佛利山庄的Rodeo Drive上没有商店。可以为顶级商品支付高于最低价的价格。如果发现自己被高估值比率的股票的卓越表现所困扰,请考虑一下。这不仅仅是价格。还要看商品的质量!

  正如7月1日所讨论的那样,持有这些股票的许多ETF都是全球性的,因此仅使用PortfolioWise ETF功率排名的技术分析部分进行评级(功率量表本身仅适用于美国股票)。我相信7月1日提供的排名表现数据与今天提供的数据相结合,表明市场先生评估这些ETF的投资组合的过程与考虑因素保持一致(观察到的估值比率与交易价格之间的关系)。根据公司的价值评估应得的定量配给)。

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